这是很长一段时间，但华盛顿的技术官僚派系终于通过了《芯片和科学法案》。拜登总统周二将其签署为法律。这是一笔2800亿美元的巨额拨款，但最大的重点是通常被称为“芯片法案”的540亿美元细分市场。通过这项立法的大多数游说努力都围绕着国家安全问题，将更多的半导体制造设施或晶圆厂带到美国本土，并在世界舞台上更有效地竞争。

《芯片法案》承诺缓解半导体短缺，但不会是马上

虽然这些动机可能是有效的，但在美国和欧洲拥有更多晶圆厂的真正价值在于半导体供应链更加多样化，因此更具弹性。现在只有不到80%的半导体芯片是在亚洲制造的。Covid-19大流行显示了该篮子中鸡蛋太多的危险。持续的芯片短缺有很多原因，但这种超重的地理焦点无疑是其中的突出原因。

无论你对《芯片法案》的政治感受如何，半导体都太重要了，不容忽视。政治家、商界领袖、投资者、技术专家和消费者都认识到现代技术的变革力量，而半导体构成了所有这些技术的基础——如果没有半导体芯片所有这些都将是没有的。如果芯片供应面临风险，整个经济也会受到威胁。

《芯片法案》的受益者显然是芯片制造商。英特尔，美光，三星和台积电是这一运动中心的一些更突出的名字，因为他们实际上拥有并经营着晶圆厂。许多其他公司，如AMD，Apple，NVIDIA和高通，都只有一步之遥。这个“无晶圆厂”集团不生产他们的芯片;它们不是像台积电这样的公司。虽然芯片制造商会得到帮助，但有几点值得注意：

1. 这不像汽车制造商在2009年那样获得救助。底特律汽车制造商在2009年遭受了大萧条的困扰。他们已经裁掉了许多工作岗位，其余的人的前景很黯淡。由于汽车行业是整体经济的另一个主要关键，其连锁反应对经济造成了深远的破坏。芯片制造商面临着许多压力，但他们几乎不是一贫如洗。这项芯片法案是关于在美国土地上建立更多的芯片制造业，而不是为了填补已经非常富裕的科技巨头的口袋。
2. 不要指望任何芯片制造商都能获得意外之财。即使在政府圈子里，540亿美元也是一大笔钱。然而，随着这个馅饼被切成薄片和切块，每个芯片制造商将获得的实际数量要小得多。任何花在新晶圆厂上的钱都必须为当地社区带来显著的经济增长和技能发展。
3. 资金将间接使芯片供应链中的参与者受益。芯片制造需要ASML，Lam Research和Teradyne等公司的大量专业设备，以及空气产品公司，杜邦和恩特格里斯等公司的大量化学品和气体。随着芯片制造商建造更多的晶圆厂，这些供应商将激增。他们还将在新晶圆厂所在的社区建立本地业务，增加更多的就业机会。
4. 外国公司可以获得份额。这里特别有趣的一点是，该法案不是美国公司的保护主义。台积电是中国台湾公司，三星是韩国公司。这两家公司都对美国建立晶圆厂做出了巨大的承诺。《芯片法案Chips Act》基金只能应用于美国本土的晶圆厂，但该公司的总部位置并不重要。
5. 不要指望立即获得回报。芯片制造是一个漫长的过程。构建芯片晶圆厂需要更长的时间。计划在亚利桑那州，德克萨斯州和俄亥俄州等地建造的新晶圆厂将需要两到三年的时间来建造，每个晶圆厂的成本约为200亿美元。这些拟议的设施中只有少数已经破土动工，而且直到最近才破土动工。在2024-2026年的时间框架之前，我们不会看到他们生产芯片。

这些要点中的每一点都需要严格的监督。整个美国政府官僚机构正在建设中，以确保这种监督，独立的监督机构将密切关注。

一个大问题仍然存在：《芯片法案》的新投资是否会缓解芯片短缺？这项立法提供了希望，但不是在2024年之前。由于需求疲软，芯片短缺略有缓解，但我们预计需求仍将居高不下。AMD、英特尔和英伟达最近的盈利失误和警告显示需求疲软，但我们需要从环境中看待它。PC销量在2020年和2021年飙升，因为在所有的地方都能工作的需求变得根深蒂固。手头上有这么多新PC，从这种繁荣中撤退也就不足为奇了。游戏和“加密冬天”的类似下降侵蚀了NVIDIA的收益。我们预计随着大流行的缓解，数据中心支出将恢复，但当前的经济逆风现在阻碍了这一预期，甚至阻碍了云扩展。

半导体公司的投资者在短期内会遇到困难，但我们对长期持乐观态度。尽管目前存在“硅需求下降”，但需求仍然很高。我们接触到的一切似乎都需要半导体，尽管经济形势严峻，但这种需求仍在增长。人类对技术的迷恋将使半导体出货量在未来几年保持强劲。到2026年，我们将拥有的额外产能将满足我们当中的科技迷。

更多的激增将来自美国和欧洲的晶圆厂，在地理上重新平衡供应，同时也维持亚洲来源。全球经济需要这种平衡，因此每个人都会从中受益，包括亚洲经济体。