单片电源系统公司的分析总结

• 从长远来看，Monolithic Power的高度差异化电源解决方案将促进其收入增长。
• 该公司未来的收入预计将以百分之十几的复合年增长率增长，这得益于其高度创新的产品。
• 长期投资者可以在回调期间购买公司的股票，以最大化他们的利润。

电源芯片

单片电源系统（Monolithic Power Systems，纳斯达克股票代码：MPWR）是一个高增长的技术故事。在过去五年中，该公司的收入以23%的复合年增长率增长，这得益于其不断扩大和高要求的电源产品组合。我预计该公司的收入将在未来五年内以十几岁的复合年增长率增长，原因是与市场饱和相关的早期阶段的需求下降，这是绝对正常的。长期投资者可以在回调和市场疲软期间购买该公司的股票。

单片电源系统（Monolithic Power Systems）提供高性能、基于半导体的电力电子解决方案，这些解决方案具有高能效、高性价比且易于使用。该公司的产品用于计算和存储，汽车，工业，通信和消费类应用。

成长动力

电源管理集成电路

单片电源系统（Monolithic Power Systems）的主要增长动力是其电源管理IC。该公司为计算和存储、汽车、工业、通信和消费市场制造IC。该公司的IC具有高度集成度以及高水平的精度和效率，这有助于IC击败竞争产品。此外，与许多竞争产品相比，这些产品具有成本效益。

Monolithic 的 DC 至 DC IC 在其电源管理 IC 中产生最大的收入。这些 IC 用于转换和控制各种电子系统中的电压。它们在竞争激烈的环境中表现良好，因为它们提供高电压操作、高负载电流、高开关速度和小尺寸。

单片电源系统（Monolithic Power Systems）申请的专利

该公司的照明控制IC为公司带来了可观的收入。这些用于背光的 IC 用于计算机、笔记本电脑、显示器、汽车导航系统和电视。未来，公司计划推出该类别中的新产品。我预计该公司将能够通过功耗控制和设备背光部分的使用寿命等功能来提高其在该产品线中的市场份额。

根据一份报告：

• 全球电源管理集成电路（PMIC）市场在2020年的价值为251.5亿美元
• 从2021年到2031年，它预计将以16.6%的复合年增长率增长。
• 到2031年底，全球电源管理集成电路（PMIC）市场预计将超过1284亿美元

我预计Monolithic的电源管理IC将在未来几年内大幅推动其收入增长。

竞争

整体式架构属于竞争激烈的行业。其竞争对手包括安森美半导体（ON）、意法半导体（STMicroelectronics，STM）、英飞凌科技（OTCQX：IFNNY）、恩智浦半导体（NXPI）和二极管公司（DIOD）。Monolithic基于产品质量和性能，产品差异化和价格与这些公司竞争。

Monolithic 高度集成的电源管理 IC 可减少使用它们的器件的总组件数量。因此，这些设备可以变得更小，更轻，更高效（由于产生的热量较低）。这是公司的主要竞争优势。该公司的另一个竞争优势是，与许多竞争产品相比，其IC集成度更高。这导致为现代电子设备创建节能，经济高效，易于使用的解决方案。这些竞争优势确保了公司的长期收入增长。

2022年第一季度财务业绩

Monolithic 2022年第一季度的收入为3.777亿美元，同比增长48.4%。本季度非GAAP净收益为1.183亿美元，摊薄后每股2.45美元，去年同期非GAAP净收益为6，950万美元，摊薄后每股1.46美元。净利润同比增长70%，每股收益同比增长68%。

该公司在2022年第一季度取得了强劲的业绩。收入大幅增长，这得益于强劲的存储和商业笔记本电脑销售、数据中心和工作站计算销售的持续强劲增长、与5G扩建和卫星通信相关的强劲销售增长，以及出色的物联网业务增长。在强劲的执行力和显著的成本节约的推动下，净收入得以扩大。该公司在持续的底线增长推动下支付可持续的股息，远期股息收益率为0.76%，远期年度支付为3.00美元。我预计，由于未来五年存储、工作站计算和物联网收入的强劲增长，股息将会增加。

Monolithic的LED照明驱动器将在未来五年内看到需求扩大。根据一份报告：

全球LED照明市场规模在2021年达到555亿美元，预计从2022年到2030年将以10.5%的复合年增长率（CAGR）扩大。发达国家和发展中国家的建筑活动增加，以及严格的政府法规，以减少低效照明技术的采用，是推动市场的主要因素。

该报告支持这样一个事实，即从长远来看，对Monolithic的LED驱动器IC的需求将继续增长，这将推动公司的整体收入增长。

估价

Monolithic的竞争对手是安森美半导体、意法半导体、英飞凌科技、恩智浦半导体和二极管公司。

与其竞争对手相比，Monolithic的价值很高。它的资产负债表包括2.606亿美元的现金和等价物，以及580万美元的债务。该公司是一个高增长的故事。在过去五年中，公司的收入以23%的复合年增长率增长，因此公司的估值成本高昂。我预计在未来五年内，该公司的收入将以十几岁的复合年增长率增长，这得益于其高要求和多样化的电源管理IC。该公司的DC到DC IC将继续推动令人印象深刻的收入增长。此外，其照明控制和LED驱动器IC将支持高收入增长。从长远来看，强劲的顶线和底线增长将提振公司的股价。利用市场持续疲软，该公司的股票可以在回调时逐步购买。从长远来看，我看好公司。

假设Monolithic的收入将在未来五年内以16%的复合年增长率增长，我将了解该公司的长期股价。该公司过去12个月的收入为13.311亿美元，以16%的复合年增长率计算，该公司2027年中期的收入将为27.96亿美元，或每股59.95美元。在过去三年中，该公司的股票价格在10倍和25倍的价格之间交易。我预计在未来五年内，在高增长机会的推动下，该公司的价格与销售倍数之比将徘徊在12-15倍左右的高位。将Monolithic 2027年中期每股收入的销售倍数应用于12倍，我得到719.40美元的公司2027年中期股价。

风险

随着技术的发展，将各种半导体元件的功能集成到单个芯片上的需求也在增加。如果Monolithic的客户需要公司不提供的集成解决方案，那么对其产品的需求可能会减少。因此，公司的财务状况和运营业绩可能会受到负面影响。

公司的成功取决于在市场上开发差异化产品。这导致公司产生高于平均水平的毛利率。如果公司未能开发毛利率高于行业平均水平的差异化产品，其收入增长和盈利能力可能会受到不利影响。

结论

Monolithic的差异化电源管理IC在半导体市场的需求不断增长。该公司不断实现产品组合多元化，以实现持续的收入增长。从长远来看，由于产品差异化，预计公司将表现良好。长期投资者可以在跌价时购买该公司的股票。