• Akoustis技术公司在不断增长的市场中以RF滤波器技术的前沿运营，为需求增长带来了长期的顺风。
• 与现有滤波器设计相比，Akoustis 的 XBAW 滤波器具有卓越的功率、尺寸、速度和频率响应指标。
• Akoustis正试图通过其创新和获得专利的XBAW滤波器设计来颠覆大型4G / 5G，Wifi和国防RF滤波器市场。
• 这可以通过吸引新客户和设计技术优势以及快速扩大生产的能力来证明其价值。
• 在未来几年，Akoustis的价值可能是其目前市值的数倍。
• 然而，这一旅程有点风险，因为Akoustis明年可能需要额外的融资，因为研发的现金流失仍然很高。

Akoustis公司的射频滤波器技术应用范围广

Akoustis技术公司（纳斯达克股票代码：AKTS）是一家创新的射频滤波器生产商，凭借其XBAW滤波器技术处于技术的最前沿。该公司拥有67项已授权专利和117项正在申请的专利。

该公司继续在5G移动，5G基础设施，WiFi6，6E和7以及其他一些市场等多个方面赢得设计胜利，并且它还通过其XBAW谐振器进入定时和频率市场，管理层认为这是一个重要的机会。

该公司在2022财年（6月结束）花费了2800万美元的资本支出，将其在纽约州北部的生产设施建设到每年5亿个RF滤波器的产能，并完成了一个冗余项目和内部生产WFL（晶圆级封装）的能力。

管理层对CHIPS法案表示欢迎，并希望成为理想的候选公司，符合政府使纽约成为全球创新和半导体中心的计划。

他们计划根据该法案申请资金，以增加多条新的8英寸晶圆生产线并建立一个先进的封装中心，因为该公司正在内部采用先进的WFL，因为这具有重要的成本优势。

该公司已经从两份DARPA研发合同中受益，一份是目前用于增强其XBAW PDK的合同，另一份是将XBAW射频滤波器的工作范围扩展到18GHz的新合同。

Akoustis技术公司的滤波器技术得到了市场的追捧

射频滤波器技术的投资理论

根据360市场更新，全球RF滤波器市场去年为79亿美元，预计未来五年将以14.2%的复合年增长率增长，到2026年将达到176亿美元。目前，该市场由服务于蜂窝、WiFi和移动市场的SAW和BAW滤波器设计主导。随着向更高性能和更高频率应用的转移，RF滤波器要求意味着每个器件的滤波器更多。下一代 5G、WiFi-6E 和国防市场的多频段、多模式和多连接要求确保了 TAM 在未来几年内不断扩展。

与现有滤波器设计相比，阿库斯蒂斯专有的 XBAW 滤波器具有竞争优势。除了更小、功耗更低之外，AKTS 的 XBAW 滤波器与电流滤波器相比，还具有更强的频率抑制能力：

Akoustis XBAW 滤波器技术

这意味着使用 Akoustis XBAW 滤波器的系统可以实现明显更高的信噪比，从而提供卓越的通信性能质量。

一个非常大且快速增长的射频滤波器全球市场，加上Akostis专有设计为该市场提供的竞争优势，使Akoustis成为一个引人注目的投资机会。

Akoustis宣布了两项更重要的技术进展：

• 该公司首款用于其专利XBAW滤波器实现了晶圆级滤波器芯片封装。
• 为公民频段无线电服务（“CBRS”）市场提供3.6 GHz XBAW滤波器解决方案的新设计胜利和批量订单。

晶圆级封装突破很重要，因为它将为Akoustis提供一种前沿且经济高效的方式，以大规模生产小型滤波器，以满足5G市场严格的封装要求。小尺寸，加上Akoustis滤波器设计的卓越电气特性，将成为一级5G手机客户的引人注目的解决方案。每个器件具有多个单元，RF滤波器的小尺寸是一个关键的设计考虑因素。

Akoustis的XBAW 滤波器技术的关键优势

CBRS新设计的胜利值得注意，因为Akoustis还报告说它“正在与10多家CBRS设备制造商积极合作”。在这个领域赢得设计无疑是未来的良好预兆。

Akoustis的滤波器技术的目标市场

Akoustis正在通过提供具有卓越性能指标的解决方案来颠覆全球高功率，高频和超宽带RF滤波器市场，具体来说Akoustis的滤波器技术在以下几个关键指标上具有优势：

• 滤波器带宽和Q值因子；
• 功率承受能力；
• 尺寸和交货速度

Akoustis的专有的XBAW滤波器解决方案已经在庞大的4G /5G和Wi-Fi 6/6E/7市场中取得了一些令人印象深刻的开发订单和/或设计胜利。结果，Akoustis（终于...）开始以更快的速度增长收入。

Akoustis的市场成长载体

Akoustis的主要市场生长载体有：

• 新客户和设计致胜
• 新产品

在新客户和设计胜利方面，第四季度有5个新客户，如阿鲁巴网络，目前共有9个WiFi客户和15个以上的WiFi客户和20多个设计胜利，本季度（23年第一季度）又有两个设计胜利（WiFi6E）已经收入囊中。

第四季度有五家新客户的需求投入生产，目前有13家客户正在增加生产（其中9家在其主要细分的WiFi市场），预计未来几个季度将增加，23年第一季度（本季度）将有两家客户的需求产品投入生产。

然后，该公司为5G设计了多个备选的XBAW滤波器，有四个客户，其中三个是Tier 1公司。三个一级客户中的第一个将于2022年底或2023年初投入生产，第二个1级客户将在2023年（日历）中期开始增加产量。

5G和WiFi需要高频滤波器

在他们的网络基础设施领域，他们有四个已完成的5G网络胜利，其中一个是CBRS，另一个是5G小型蜂窝基站，另外还有四个设计胜利。

在新产品方面，该公司在WiFi 6E和WiFi 7滤波器（Q4CC）中进行了改进：

[我们]完成了对我们的5.5千兆赫和6.5千兆赫Wi-Fi 6E和Wi-Fi 7滤波器解决方案的重大且非常令人兴奋的性能改进。这些增强型滤波器使用我们新的芯片级封装，目前正在向多个客户发货进行测试。这些新滤波器的优势包括带外抑制的巨大改进，远远优于我们从竞争对手那里看到的任何产品。我们收到了客户对这些新滤波器产品的极大兴趣，并期望在短期内使用这些新的滤波器产品在设计上取得成功和生产产能的提升。

该公司在本季度完全合格的4款Wi-Fi 6E和Wi-Fi 7 XBAW滤波器产品，并预计这些产品将在当前（Q1/23）季度投入生产。

他们正在为最大的PC芯片组制造商之一开发WiFi 7双工器也取得了进展，第一个设计被运往财富100强互联网公司，以便在AR / VR市场使用这些双工器并获得积极的反馈。

WiFi的CPE需要更小尺寸的滤波器

管理层注意到其他原始设备制造商的额外兴趣，这些产品计划于2024年生产。

该公司还为一家一级射频模块制造商开发了两款新型5G移动XBAW滤波器的首批样品。该公司正在将WLP生产引入其纽约工厂内部，并预计今年晚些时候生产。

市场分析

以下是该公司所服务的细分市场：

该公司所服务的细分市场

该公司在其收益公关和收益幻灯片中制作了一长串设计和生产胜利清单：

Akoustis在关键应用领域中的里程碑

因此，我们总结一下：

5G市场

这是TAM最大的市场，公司在第二季度赢得了两个新客户，现在有4个客户。新客户是一家专注于亚洲市场的一级组件制造商和一家二级组件制造商。

如果公司与Tier-1模块制造商成功合作，管理层希望他们与2023年下半年的生产斜坡签订铸造协议（日历）。

该公司已经与其他Tier-1客户签订了代工厂协议，但由于客户正在重新设计其过滤器设计，生产将不得不等待。

前两个客户仍处于采样阶段，预计在2022年年底之前不会出现生产量。

RF滤波器技术在无线设备中无处不在

无线网络

该公司有两个生产客户，并在本季度增加了两个设计胜利，在本季度结束后又增加了5个WiFi设计胜利，使总数达到13个（从Q1中的5个增加到8个），其中WiFi 6E中的8个（WiFi 6E产生更高的利润率，价格高出约25%，其滤波器内容也更加可观）。

移动设备中RF前端的内容正在迅速增加

该公司还在为最大的PC制造商之一开发WiFi 6E双工器，第一个设计已经交付给客户。WLP的生产由其纽约工厂内部进行，以控制先进包装的质量、成本和定制。双工器不是孤立的生产线 ：

我们技术的主要特点之一是能够在集成模块中集成多个滤波器。我认为第一个例子是我们正在进行的双工器。

Akoustis的滤波器技术在小站中的应用

5G 网络基础设施

该公司有两个CBRS（公民宽带无线电服务）客户，其中一个计划在第三季度（12月季度）投入生产，另一个在第四季度（3月季度）投入生产。

Akoustis的滤波器与介质谐振滤波器之间的尺寸对比

本季度CBRS赢得了三次设计胜利，该公司总共有超过十个客户，其中五个已经下了采购订单。

其他细分市场

Akoustis凭借其XBAW谐振器进入射频定时和频率市场，与一家领先的定时射频组件制造商合作。这一细分市场是一个重要的机会。

Akoustis的滤波器技术在WiFi中的应用

该公司与DARPA签订了现有的研发合同，并提交了一份价值数百万美元的合同提案，以将其XBAW RF滤波器的工作范围扩展到18 GHz。

生产产能

Akoustis的滤波器的生产产能

Akoustis提升产能的优势

• 资本支出扩张的交货时间很长
• 美国支持
• 将WPL生产引入内部并不需要太多额外的资本支出。

Akoustis的创新能力

Akoustis的知识产权的分布领域

该公司拥有56项已颁发的专利和93项正在申请的专利，并且他们将继续创新：

我们将继续努力推出一种突破性材料的第一批样品，该材料既提供领先的BAW微滤波器功率处理能力，又能够覆盖宏基站和其他需要高功率的应用的宽带宽。

风险

毫无疑问，该公司处于RF滤波器技术的前沿，通过吸引客户和设计胜利，生产正在迅速扩大规模。

它的大多数细分市场仍在扩张，因此它具有长期顺风，即增加总可寻址市场，以及通过其谐振器进入新的细分市场，如计时和频率市场。

Akoustis的滤波器技术在智能手机中的目标应用

也就是说，最终，Akoustis的价值可能比其目前的市值高出很多，但考虑到现金流失的速度，股东仍有可能不得不在此过程中被稀释。

Akoustis当然不是唯一一个追逐射频滤波器市场的人。大型竞争对手包括资本雄厚的公司，如村田制作所（OTCPK：MRAAY），博通（AVGO）和科尔沃（QRVO）。所有这些公司的市值都超过200亿美元，多年来一直在RF滤波器市场中耕耘并且根深蒂固。然而，随着5G和WiFi-6市场中每个设备所需的滤波器数量不断增加，以及鉴于这些设备中更高的带宽和更高的干扰敏感性，对高质量、低功耗信号处理的需求不断增加，设计工程师将继续寻找最佳的整体技术解决方案。这可能会导致他们使用Akoustis的XBAW射频滤波器。

Akoustis的滤波器技术在Massive mimo基站的应用

但是，当然，其他人总是有可能建立一个更好的捕鼠器和/或找到一种方法来规避Akoustis的专利保护。然而，未来的收入估算加上最近的机构投资似乎证实了我的观点，即Akoustis在这个设计领域具有技术优势。因此，上行风险是这些大公司之一竞标收购Akoustis公司。

附件可以获得Akoustis的专利清单列表和最新的财务报表！